4
Tabel 2. Damodaran’i finantsandmebaasi Eestile kohandatud andmed (2025, jaanuar)
Industry
Name
Cost of
Equity
E/(D+E) Std
Dev in
Stock
Cost
of
Debt
Tax
Rate
After-tax
Cost of
Debt
D/(D+E) Cost of
Capital
(US$)
Cost of
Capital
(Euros)
Coal &
Related
Energy
11,58% 90,32% 60,37% 6,61% 9,42% 4,97% 9,68% 10,94% 11,59%
Green &
Renewable
Energy
9,01% 50,79% 33,48% 6,36% 11,93% 4,78% 49,21% 6,93% 7,56%
*Tabelis toodud andmed lähtuvad euros arvestatuna 3,1%-st inflatsiooni ootusest
Tabelist 2 esitatud andmetest tulenevalt on kuni 31. detsembrini 2026 WACC-i määrad
järgmised:
1) taastuvenergia tehnoloogiate puhul 7,5%;
2) muude tehnoloogiate puhul 11,5%.
Sätestatud määradega tagatakse, et tootjad ei teeniks teenuse osutamise eest põhjendamatult
suurt tulu, ehk eesmärk on vältida ülekompenseerimist. Kuna WACC võib ajas muutuda
(näiteks tulenevalt laenuturu olukorra muutustest), siis tulevikus igal aastal uuendatakse ja
sätestatakse hetkeolukorrale vastav määr tulenevalt tehnoloogia tüübist elektrisüsteemi
toimimise võrgueeskirjas.
Nagu esitatud tabelitest ilmneb, kohaldatakse erinevatele tehnoloogiatele erinevaid WACC-i
määrasid. See tuleneb peamiselt regulatiivsetest teguritest (näiteks taksonoomiast tulenev
jätkusuutlikkus) ja vastavate projektide riskiprofiilist, mis on Euroopa Liidu kliima- ja energia
poliitikast tingituna fossiilse energia projektidel kõrgem.
Riigihankes osalejad peavad enda taotletavat tulukust põhjendama ning nende kaalutud
keskmise kapitali hind ei tohi olla kõrgem lubatud määradest. Kuigi WACC-i määr on oluline
tuleb siiski silmas pidada, et WACC on ainult üks hinnakujunduse komponentidest, mida tootja
peab arvestama enda pakkumisel, ning määravaks saab Eleringi poolt läbiviidaval riigihankel
pakkumise lõplik ühikuhind (MW/eurot aastas).
3. Eelnõu vastavus Euroopa Liidu õigusele
Eelnõuga kavandatud muudatused on kooskõlas Euroopa Liidu õigusega.
Muudatused on seotud süsteemihalduri hangitava sagedusega mitteseotud tugiteenusega
Euroopa Parlamendi ja nõukogu direktiivi (EL) 2019/944 mõistes.
4. Määruse mõju
Määrusega sätestatakse täpsemad tehnilised nõuded saartalitluse hankele, millest Elering lähtub
riigihanke läbiviimisel. Samuti sätestatakse määrusega tehnilised tingimused juhitavate
tootmisüksuste pakkujatele, näiteks kümne päeva valmisoleku nõue enda võimsuse
pakkumiseks ja kaalutud kapitali keskmine määr kuni 2026. aasta lõpuni.
Määruse puhul on tegemist tehniliste nõuetega, mis toetavad saartalitlusvõime teenuse
tagamist, mille mõjusid (näiteks maksumus ühiskonnale) on põhjalikumalt kirjeldatud
elektrituruseaduse muutmise seaduse (SE 555) eelnõu seletuskirjas. Plaanitav meede mõjutab
kõiki Eesti elektritarbijaid (kodutarbijaid ja äritarbijad). Saartalitlusvõime tagamise teenuse